Благосостояние украинцев не в последнюю очередь зависит от курса гривны по отношению к доллару. Привязка к нему – одна из главных проблем экономики развивающихся стран. А что такое курс? Что на него влияет? Не грозит ли нам дефолт, который произошел в России в 1998 году?
Продам деньги. Самовывоз со склада
Еще Маркс верно подметил, что стоимость любого товара определяется двумя факторами: спросом на него и предложением. Если товар никому не нужен, а предлагается в избытке, то, понятное дело, цена его будет ничтожна. Обратная ситуация – сильная потребность в товаре и дефицит. Обычно это заканчивается спекуляцией, то есть продажей по завышенной в несколько раз цене. Деньги — точно такой же товар. Они точно так же могут покупаться, продаваться и обмениваться. Значит, их стоимость тоже напрямую зависит от спроса и предложения на межбанковском рынке. Но деньги отличаются от прочего товара тем, что не имеют абсолютной стоимости – их стоимость определяется по отношению к какой-нибудь другой валюте: доллару, рублю, евро.
Банки, где хранятся деньги, получают их от людей и организаций, которые занимаются куплей-продажей разных товаров. Торговля может осуществляться как на внутреннем (украинском) рынке, так и на внешнем – зарубежном. Понятно, что для этого нужна иностранная валюта. Именно потребностью в гривне иностранных покупателей или наших фирм, отправляющих украинские товары на экспорт, и определяется ее курс.
Осенью этого года украинской гривне исполняется 11 лет. Экономисты утверждают, что ее введение было одной из самых удачных денежных реформ в мире. Процесс обмена купонов на новые деньги прошел успешно во многом благодаря доверию населения к председателю Нацбанка Украины Виктору Ющенко. Тогда он был молод, красив и очень располагал к себе.
Каменная гривна
Курс большинства национальных валют колеблется ежеминутно, на первый взгляд — хаотично и почти непредсказуемо в широких пределах. Межбанковский рынок стран-«акул капитализма» свободен. На первый взгляд это может привести к его обвалу. Взгляните на график колебания курса евро к доллару: разве может быть стабильной такая неустойчивая с виду конструкция? Но не будем забывать, что курс любой валюты – это всего лишь отражение состояния государственной экономики. Если она в порядке, то и волноваться не стоит.
Курс украинской гривны поразительно стабилен вот уже несколько лет. Украинская экономика наращивает темпы своего развития, а гривна стоит как вкопанная. Почему так происходит? На то есть несколько причин.
Во-первых, политика Нацбанка Украины. Он жестко контролирует курс гривны при помощи валютной интервенции. Что это значит? Допустим, банки хотят приобрести сто миллионов долларов, а в продаже имеется только пятьдесят. Дефицит приведет к росту курса доллара и падению гривны. В таком случае Нацбанк продает на торгах крупную сумму долларов. Таким образом, спрос на них удовлетворяется, а курс гривны остается прежним.
Во-вторых, если курс гривны станет расти относительно доллара, это очень не понравится украинским фирмам-экспортерам. Ведь у них в обороте постоянно находятся крупные суммы в долларах. Если курс «зеленых» внезапно упадет, то они потерпят значительные убытки.
«Если Нацбанк прекратит валютную интервенцию, — сказал начальник управления казначейства «Индустриалбанка» Александр Фомин, — то гривна все равно останется в предусмотренном коридоре. Однако при существующем положении вещей прекратить интервенцию он не сможет, потому что тогда украинские экспортеры останутся без гривны, то есть не смогут осуществлять внутренние расчеты, выплачивать зарплату и платить налоги».
Некоторые страны, отправляющие на экспорт очень много своих товаров — например, Япония — искусственно занижают курс национальной валюты, чтобы фирмам-экспортерам легче дышалось.
Конвертируемость — палка о двух концах
Одним из путей укрепления гривны является ее конвертируемость. «Преимущество конвертируемости валюты, — сообщил Александр Фомин, – в ее востребованности со стороны инвесторов, спекулянтов и нацбанков, держащих в ликвидных валютах свои стратегические государственные резервы. В наших условиях это практически невозможно, потому что зарубежные партнеры еще не скоро согласятся принимать платежи в гривне».
Валюта считается конвертируемой, если ее можно быстро и «безболезненно» (не выплачивая огромных процентов) обменять на любую другую. Для этого необходимо освободить движение капиталов, то есть ослабить контроль Нацбанка Украины. К чему это приведет? Рынок Украины очень привлекателен для иностранных инвесторов. Если они получат к нам беспрепятственный доступ, то количество долларов, которые они принесут с собой, резко возрастет. Это приведет с одной стороны к укреплению курса гривны, а с другой – к падению курса доллара и убыткам украинских фирм-экспортеров. Ухудшится конкурентоспособность наших товаров на международном рынке.
Но волков бояться – в лес не ходить! Путин еще в прошлом году подписал указ о конвертируемости рубля, хотя это все равно, что сказать: «Поезд! Стой, раз-два!» На деле рубль пока что неконвертируем. Украинская гривна, возможно, приобретет это полезное свойство к 2009 году.
Грозит ли нам дефолт?
Для того чтобы понять, не грозят ли нам дефолт, обвал курса и бедность, нужно разобраться, почему дефолт произошел в России. К середине 90-х годов там был огромный дефицит бюджета. Правительство придумало хитрую комбинацию – занять денег у народа, выпустив в 1993 году государственные краткосрочные облигации (ГКО). Банк России продавал ГКО очень дешево, а Минфин выкупал их по окончании срока обращения по номиналу. Прибыль по ГКО составляла до 250 процентов в год! Это были сумасшедшие деньги, и в игру на рынке ГКО втянулись не только банки, но и страховые и пенсионные фонды, предприятия и научные институты, церковные учреждения и отдельные лица. Один из западных банкиров сказал: «Мне кажется, русские просто дарят мне миллионы долларов!» Это было очень похоже на финансовую пирамиду, наподобие «МММ» хитрого господина Мавроди.
Вскоре поток денег иссяк, и запахло жареным. Правительство во главе с Ельциным срочно покинуло Москву. Когда они вернулись, было решено просто не возвращать деньги российским вкладчикам ГКО. Виктор Черномырдин называл облигации «нормальным финансовым инструментом», но в учебниках прижилось другое название – дефолт и «величайшая финансовая афера нового времени».
К счастью, украинское правительство подобными экспериментами не занималось. Мы худо-бедно обошлись своими средствами – по выражению Кравчука, «маємо те, що маємо». Поэтому дефолт нам не грозит.
Подведем итоги
Курс гривны зависит от нескольких факторов, которые может предсказать разве что покойная Ванга. Желающие могут полистать пророчества Нострадамуса. А если серьезно, то на курс влияют:
- торговый баланс;
- валютная интервенция Нацбанка;
- платежный баланс;
- прямая или скрытая эмиссия денег;
- бесконечная война «помаранчевых» и «бело-голубых» в Верховной Раде, которая отпугивает долларовых инвесторов;
- фазы Луны.
Последний пункт, конечно же, шутка, но в ней содержится известная доля истины. Человек, способный предсказать колебания курса, может вешать на своей двери табличку с надписью «Властелин мира».
